承平洋计算机：中科创达业绩持续高景气，智能汽车营业快速推进

事务：公司发布2022年年报，实现营业收入54.45亿元，同比增长31.96％；归母净利润7.69亿元，同比增长18.77％；扣非后的归母净利润6.75亿元，同比增长17.33％。

三大营业全面开花，汽车营业继续高增。分营业来看：

1）智能软件营业实现收入18.91亿元，同比增长16％。在智妙手机出货下降的情况下， 公司逆势连结了智妙手机营业的持续正向增长，表现公司卓越的操做系统平台手艺才能。

2）智能汽车营业收入17.93亿元，同比增长46％，远远超越智能汽车行业18.8％的均匀增长率程度，充实证了然公司在智能汽车范畴的关键地位， 以及软件需求的宽广空间。

3）智能物联网营业收入17.61亿元，同比增长39％。此中智能计算模块及整机产物相关收入为15.4亿元，同比增长35.23％；以公司边沿计算手艺为核心的智能行业相关营业已初具规模，2022年度实现营业收入2.2亿元。

产物与生态圈扩大，智能汽车营业不竭获得凸起停顿。2022年公司颁布发表与江淮和吉利别离成立合资公司，规划整车软件、车云平台；与地平线成立合资公司，加大智能驾驶赛道的营业协同；主动驾驶子公司畅行智驾获高通创投、立讯细密投资，为智能驾驶手艺打破与量产落地助力；发布全景环视产物，打造全新智驾体验。智能汽车营业快速推进。

持续鼎力度研发投入，核心合作力不竭稳固。2022年公司研发投入同比增长47.4％，研发投入占收入比重22.36％，较2021年提拔2.34pct。2022年公司在人工智能、边沿计算、多模态交融等方面的研发投入合计8.47亿元。公司拥有操做系统全栈手艺和深度手艺，通过持续的研发投入，不竭稳固既有优势，在智能化的时代大势下，获得长足开展。

投资建议：公司以智妙手机操做系统营业起身，逐渐扩展至智能汽车、智能物联网等高景气赛道，近年来业绩连结高增，高研发投入加持下公司本身优势得以稳固，智能汽车和物联网赛道的高生长以及公司本身的手艺优势是其业绩持续释放的重要支持。估计2023-2025年公司的EPS别离为2.40/3.13/4.22元，维持“买入”评级。

来源：券商研报精选